3月28日至4月1日黄金行情概述：本周黄金Au（T+D）合约最低387.75元/克，最高到401.90元/克，周五下午收盘395元/克。本周黄金价格较上周收盘价略有降低，但总体来讲黄金是弱势盘整行情。最近黄金价格的波动，主要是跟随俄乌战争引发的北约和俄罗斯的相互制裁的升级的形势来波动的。俄乌战争已经进行了38天，在这期间，北约西方国家和俄罗斯的互相制裁也不断升级，近一周时间来看俄罗斯基本是抵挡住了北约国家的各种制裁，相应的进一步的重大冲突升级没有出现，国际冲突形势有所缓解，黄金的避险需求也有所下降。另外从技术上来讲，黄金在目前的价格平台已盘整有近3周时间，预估下周黄金仍将延续这种盘整行情。

根据技术指标BOLL和MA的相关指标，下周黄金下方的重要支撑位在391和386元/克附近，上方阻力位在398元/克和409.8附近。

基本面利多信息：

1、 　欧盟多家出现严重的通货膨胀。据德国联邦统计局（Destatis）3月30日发布的最新数据显示，德国3月份的通货膨胀率上涨至7.3%，比2月份上升了2.2%，创近40年的新纪录。同日，“经济五贤人”将德国今年的经济增长预期下调至1.8%。3月份的通货膨胀率是自1990年两德统一来的最高纪录，上一次达到如此高的通胀率，还要追溯到1981年11月，当时，受两伊战争的影响，西德（FRG)的通胀率超过了7%。法新社30日报道，据西班牙国家统计局（INE）数据显示，西班牙3月份的通胀率达到了9.8%，创下了37年来的最高记录。首相佩德罗·桑切斯指出，通货膨胀影响西班牙的经济、社会，尤其是最弱势群体，国家迫切需要部署相应的计划来遏止这一上升趋势。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde)在30日警告，只要俄乌冲突持续下去，通胀率就会继续上升、经济增长率就会继续下降。

2、   俄乌和谈进展艰难。俄乌双方约两周以来首次举行面对面谈判，停火协议出现一丝曙光，但之后俄乌战事持续推进。俄罗斯谈判代表称，俄罗斯在顿巴斯地区和克里米亚问题上的立场没有改变。美国周四宣布对俄罗斯实施新的制裁，目标是科技行业，美国将该行业描述为“恶意网络行为者”，以及一个逃避制裁的网络。美国还为针对俄罗斯更多行业采取行动铺平道路。鉴于俄罗斯军队准备在乌克兰东部发动新的攻击，市场俄乌和谈进展落实前景持谨慎态度，之后恢复的和平谈判也难以迅速解决问题。俄乌战争前景仍不明朗，全球经济持续面临因战争而不断加剧的供应链紊乱，增加了价格上行压力，将继续成为支撑金价走势的主要因素。

3、  俄罗斯准备扩大其他大宗商品的卢布结算，西方国家高通胀可能长期化。美国总统拜登周四(3月31日)推出美国有史以来规模最大的紧急石油储备释放计划，并要求石油公司开采更多石油。这是拜登为应对通胀所做的广泛努力的一部分。俄罗斯总统普京周四威胁称，除非用卢布结算，否则将叫停向欧洲供应天然气的合同。这是他迄今对西方制裁做出的最强有力的经济反击。俄罗斯供应的天然气约占欧洲需求的三分之一。俄罗斯议员甚至还表示，俄罗斯可能扩大对其他大宗商品的卢布支付需求，包括石油、谷物、化肥、煤炭和金属，这增加了大宗商品价格继续飙升可能导致全球经济衰退的风险。

基本面利空信息：

1、 美联储5月料加息50个基点。美国3月非农就业人口不及预期，但前值上修；美国3月失业率续刷2020年2月来新低；3月平均时薪年率录得5.60%，重新逼近1月份创下的2020年5月以来新高5.70%。数据表明美国劳动力市场仍较为强劲，就业复苏似乎步入正轨。劳动力市场接近历史上最紧张的状态。这促成了工资压力的上升，给通胀带来了上行风险。

充分恢复的劳动力市场是美联储在开始加息前希望看到的三个标准中的最后一个。美联储已经认定，就业市场已经足够强劲，足以让它把重点转向抗击通胀。

2、  数据公布后，CME的“联储观察”工具显示，美联储到5月份加息25个基点的概率为32.3%，加息50个基点的概率为67.7%，加息75个基点的概率为0%；到6月份加息25个基点或加息50个基点的概率为0%，加息75个基点的概率为24.9%，加息100个基点的概率为59.6%，加息125个基点的概率为15.5%。（5月加息25个基点概率小幅上升）美联储加速升息前景被看好，表明黄金后市大幅上涨的可能性不大。

技术面分析：

1、 根据MA的四小时行情来看，目前黄金行情在5、10、20和40均线接近，短期黄金面临选择行情的方向的条件。另外，黄金价格跌破20日均线来看，总体黄金走势偏弱。

 根据BOLL技术指标，从四小时来看，还是日线的BOLL来看，黄金行情都在布林带的中轨线附近，整体行情处于弱势盘整行情。在这种行情，有利于高抛低吸的盘整交易操作。

来源：广州京鑫贵金属有限公司（协会理事单位）