9月26日至9月30日黄金行情概述：本周黄金Au（T+D）行情最低382.61元/克，最高到389.89元/克，周五下午收盘389.50元/克，因国庆节假期本周五无夜盘交易且下周一10月3日至周五10月7日上海黄金交易所休市。9月29日本周四开始，上海黄金交易所和上海期货交易所的经纪商都已大幅上调了贵金属相关交易品种的交易保证金，并且都在提示客户国庆假期黄金波动风险，国内的黄金和白银的杠杆交易保证金基本都在20%左右，能充分的应对国庆节假期的波动风险。从技术分析来讲，本周五收盘时，国内的黄金在月均线以上，短期黄金见底的可能性较大。9月22日美联储刚加息完毕对黄金的利空基本已出尽，到下次美联储加息安排还有一段时间，在这中间的期间，黄金止跌回升的可能性较大。但国内黄金市场休市一周，建议大家安心休息度过一个愉快的国庆节假期。

根据技术指标BOLL和MA的相关指标，下周黄金下方的重要支撑位在386.8元/克和382.9元/克附近，上方阻力位在390.8和398元/克附近。

基本面利多信息：

1、  国内黄金实物投资需求旺盛，国内投资者依然看好未来国内黄金走势。黄金作为接受度较高的投资品之一，走低的金价正让实物黄金变得更有吸引力。日前从主要黄金零售类公司了解到，金条、金饰消费近期普遍有所增长。实物市场的两大关键指标也支持消费的旺盛态势。据贺利氏统计，9月份第三周，上海黄金交易所的本地黄金溢价相比伦敦现货市场高出每盎司43.6美元，创下3年新高。世界黄金协会的数据则显示，8月底以来，上海黄金本地溢价迅速从相比伦敦现货市场折价转为溢价，最高一度溢价每盎司44.2美元，与另一传统消费大国印度近期持续的折价形成鲜明对比。此外，上海黄金交易所的黄金出库量也明显增长，其中7月份、8月份分别出库黄金160.8吨和166.2吨，相比去年同期分别增长了45%和11%，与上半年平均月出库约120吨的数量相比也涨势明显。

2、  9月26日，OECD在最新发布的中期经济展望中表示，对今年的全球经济增长预期仍为3.0%，但2023年将进一步放缓至增长2.2%，低于此前预计的2.8%。OECD预计，今年G20总体通胀率为8.2%，2023年为6.6%；预计美国今明两年通胀率分别为6.2%、3.4%。种种迹象显示世界范围的经济减速和衰退会比预想更快到来。如果审视美国自身，经济衰退的征兆早已显现。例如8月31日公布的美国8月新版ADP就业人数仅增加13.2万人，预期增加30万人，这一数据和最近几个月的美国非农就业数据严重背离，显示美国就业良好很有可能有“猫腻”。最近亚特兰大联储GDPNow模型将美国三季度实际GDP增速预估下调至0.5%，较9月9日的预估1.3%、9月7日的预估1.4%和9月1日的预估2.6%大幅下调。美国公众同样对现状感觉不佳：美联社9月15日发布的民意调查结果显示，71%美国民众认为国家经济情况糟糕，仅29%受访者表示良好；此外，61%受访者不赞同美国政府处理经济的方式，72%受访者认为美国正朝着错误的方向发展。

3、 百年银行巨头瑞士信贷要破产的传言，增加了整个市场的恐慌。近日，澳洲广播公司(ABC)旗下商业记者David Taylor根据可靠消息报道称，一间大型投资银行濒临破产。部分海外自媒体猜测，其中一个可能是瑞士信贷。对此，瑞信负责人回应称，对该消息拒绝置评。另据英国金融时报最新报道，瑞信高管上周末向大客户、交易对手、投资者保证了其流动性和资本状况。瑞信近年受一系列丑闻困扰，包括Archegos爆仓、Greensill破产、泄密事件等，令公司名声受损，更拖累业绩。其股价自去年二月起一蹶不振，从14.90美元跌至周五收市的3.92美元。

基本面利空信息：

1、 据统计，今年至今美联储已连续5次加息，并且最近3次连续加息75个基点，保持着1994年11月以来最强劲的单次加息力度，5次加息合计300个基点，这也是美联储自1990年以来最激进的货币紧缩行动，并且市场预期今年还会有两次大幅加息。在美联储加快紧缩的货币政策下，大宗商品普遍承压，有着避险属性的黄金也不例外。近期，贵金属板块持续下跌，COMEX黄金主力合约较8月初高点已累计下跌超10%。近期黄金的下跌有两方面的原因：一方面，美联储9月议息会议出现两个变化。一是年内仍有望加息一次75个基点；二是2023年利率中值升至4.6%，且不会降息。加息预期及节奏的陡然变化在金融市场造成连锁反应，美元比预期中强势、美股再次走弱、美国债收益率继续走高，黄金则保持弱势。

2、  全球最大黄金ETF基金，SPDR 黄金截止9月30日的持仓为939.7吨黄金，较之前一周的持仓947.23吨，一周之内净减持7.53吨。这也是SPDR黄金ETF的连续多周的净减持，可见黄金依然普遍被市场看空。

3、 9月28日美元指数创新高，最高至114.78，对整个商品市场手冲击非常大。截止9月30日美元指数收盘112.17，相对于最高价有明显的回落，但目前美元指数仍在上涨趋势中。

技术面分析：

1、 根据MA的日均线行情来看，截止9月30日周五黄金收盘时在5日、10日、20日、40日均线以上，黄金有望强势脱离目前黄金盘整形态，整体呈现是上升行情。

2、 根据BOLL技术指标，日线本周五夜盘收盘后，价格在日线BOLL带中轨线和上轨线之间，可见在日线级别，黄金仍以看多为主。

来源：广州京鑫贵金属有限公司（协会理事单位）

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