王者归来  黄金轻松创历史新高 

本周国际金价开盘于1246.0美元/盎司，收盘1273.7美元/盎司，最高价为1282.6美元/盎司，最低价为1240.9美元/盎司，周涨28.7美元/盎司。周二黄金即强势拉升，调整时间之短，调整幅度之小均出乎我们的预料，可谓走势超强。中国市场：上海黄金交易二号标金AU（9995）开盘271.81元/克，收盘277.52元/克，周涨5.71元/克。成交9242公斤；AU（T+D）开盘271.99元/克，收盘277.50元/克，周涨5.51元/克，成交108808手，国际金价本周创出有历史新高，国内两个品种黄金的交易量也因之较近几周增加了两成以上。       

世界主要国家中央银行代表12日就旨在加强银行业监管的《巴塞尔协议III》达成一致。根据《巴塞尔协议III》规定，截至2015年1月，全球各商业银行的一级资本充足率下限将从现行的4％上调至6％，由普通股构成的“核心”一级资本占银行风险资产的下限将从现行的2％提高至4．5％。《巴塞尔协议III》是近几十年来针对银行监管领域的最大规模改革。各国央行和监管部门希望这些改革能促使银行减少高风险业务，同时确保银行持有足够储备金，能不依靠政府救助独自应对今后可能发生的金融危机。《巴塞尔协议III》问世之际，正值国际金融危机爆发两周年，这种巧合也恰恰印证了该项改革的初衷。国际金融危机充分暴露了发达经济体的主要金融机构在业务模式、发展战略方面存在的根本性缺陷，以及金融监管方面存在的漏洞，必须进行全方位的金融监管改革，才能从根本上解决危机暴露出的缺陷。 《协议III》虽然对银行资本提出更高的要求,但同样给予银行更长的过渡期,因此短期内对全球银行业的冲击有限,并且也在很大程度上缓解了投资者对监管部门加强监管的担忧,市场的风险偏好情绪短期内会有所升温,因此短期来看这一协议的达成对美元的影响偏空。但对黄金来说，也许并非如此。

基础金属继续走强，原油冲高回落。黄金ETF本周仓位增加。全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust SPDR本周持金量增持7.3吨黄金至1300.830吨。白银本周再创两年半来新高，距历史高点一步之遥。

操作建议：黄金本周大幅上涨，周初的小幅调整没能达到我们预计的位置，黄金的新一波上涨开始了，而且节奏可能会有所变化盘中的震荡也会更加激烈，对于建仓在低位的投资者而言，牢牢地拿住单子就可以了，毕竟我们已经取得了先机，远期的目标我们初步设定在1380美元/盎司左右。下周来说，短线投资者可在1270美元/盎司左右做多，止损1260美元/盎司以下，目标1300美元/盎司左右。最后强调一下，在趋势市场里，持有仓位是最重要的，价格倒在其次，当做有好的价格就更是好上加好了。